Zum Jahresende lohnt sich ein Blick abseits von Aktienindizes – hin zu den Geldmärkten. Am 31.12.2025 sind die Overnight-Repo-Käufe der Fed gegen US‑Treasuries (FRED‑Serie   RPONTSYD ) sprunghaft auf 31,5 Mrd. USD gestiegen, nach nur 2,0 Mrd. USD am Vortag. Solche temporären Open‑Market‑Operationen sind kein Routine‑Tool, sondern werden meist dann eingesetzt, wenn die Fed kurzfristig Liquidität zur Verfügung stellen muss, um Spannungen im Funding‑Markt abzufedern. Historisch